聚乙烯：淺談“降稅”對聚乙烯行業(yè)的影響
發(fā)布人： 發(fā)布時(shí)間：2019/3/15
3月5日早間,，國務(wù)院總理李克強(qiáng)在2019年兩會(huì)上作政府工作報(bào)告時(shí)明確表示,，要實(shí)施更大規(guī)模的減稅，普惠性減稅與結(jié)構(gòu)性減稅并舉，重點(diǎn)降低制造業(yè)和小微企業(yè)稅收負(fù)擔(dān),。深化增值稅改革,，將制造業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行16%的稅率降至13%,。
受益于增值稅減稅利好較大的行業(yè)主要包括：機(jī)械設(shè)備(運(yùn)輸設(shè)備,，金屬制品)、化工(石油化工,，化學(xué)原料,，塑料，橡膠),、汽車(汽車服務(wù),，汽車整車，其他交運(yùn)設(shè)備),、有色金屬(稀有金屬,，工業(yè)金屬,，黃金),、家用電器(白色家電，視聽器材)、建筑材料(玻璃制造,，水泥制造),、計(jì)算機(jī)設(shè)備、煤炭開采,。
增值稅降低,，具體到聚烯烴市場，對上游生產(chǎn)企業(yè)(如中石化,、中石油,、煤化工企業(yè)、地方企業(yè),、合資企業(yè))將帶來較大的實(shí)惠,，特別是煤化工企業(yè)?？紤]到和進(jìn)項(xiàng)稅相抵在一定程度上提高企業(yè)盈利能力,，增強(qiáng)企業(yè)參與國際競爭力，促進(jìn)產(chǎn)品的更新?lián)Q代以及新產(chǎn)品的研發(fā),，如茂名石化近期開發(fā)的LDPE新產(chǎn)品807-000涂覆料,，其使用者珠三角某公司生產(chǎn)的方便面包裝盒，已經(jīng)在全球15個(gè)國家,，建立了包括33家公司,、21個(gè)工廠的全球網(wǎng)絡(luò)。石化企業(yè)不斷加強(qiáng)專用料的研發(fā),，提高產(chǎn)品競爭力,，以規(guī)避通用料過剩帶來的競爭壓力。
將交通運(yùn)輸業(yè),、建筑業(yè)等行業(yè)現(xiàn)行10%的稅率降至9%,，對需要外運(yùn)銷售的西北煤化工企業(yè)來說，帶來的利好較多,。下面,，我們先來看一下近期煤制聚乙烯的利潤情況。
由上圖可見,，進(jìn)入2019年,，煤制聚乙烯的生產(chǎn)利潤逐漸減少。而增值稅的降低,，對西北生產(chǎn)企業(yè)來說,，意味著運(yùn)輸成本或有所降低，如當(dāng)前運(yùn)送到山東地區(qū)銷售大約需要300元/噸的運(yùn)輸成本,，降稅后或?qū)p少3元/噸,，這就進(jìn)一步增加了煤化工生產(chǎn)企業(yè)的利潤空間,。
受制造業(yè)增值稅將在今年下調(diào)消息的影響，市場人士認(rèn)為,，在政策落地前,，短期國內(nèi)聚烯烴市場采購情緒有望被調(diào)動(dòng)起來。從中間環(huán)節(jié)來看,，增值稅降低將進(jìn)一步提升聚烯烴市場的參與活躍度,。聚烯烴行業(yè)作為成熟的化工產(chǎn)品，其在股市,、期市的表現(xiàn)對現(xiàn)貨市場有著較強(qiáng)的引導(dǎo)作用,，對股市而言，減稅后上市公司的現(xiàn)金流得到改善,，參與市場的愿望或?qū)⒃鰪?qiáng);另一方面,，減稅后貿(mào)易商的盈利水平增加，市場參與度較為活躍,，如一噸料減稅前盈利100元/噸,，減稅后將增加3元/噸的盈利空間。而對下游制造業(yè)來說,，近年來受環(huán)保等因素影響,，聚烯烴下游企業(yè)一直處于較為低迷的狀態(tài)，增值稅的降低或有利于刺激市場趨于活躍,，不僅從資金上保證了市場的參與熱情,，而且隨著天氣的轉(zhuǎn)暖，聚乙烯下游需求預(yù)期向好,，在宏觀利好提振下,，聚乙烯市場行情有望偏上運(yùn)行。